By Leon Sommer
Bitcoin hat sich noch nicht von der Marktkorrektur erholt, die wir in den letzten Wochen gesehen haben. Ein breiteres Bild in der Finanzwelt bietet jedoch neue Hoffnung – wenn wir davon ausgehen, dass Bitcoin für institutionelle Investoren ein Risikovermögen ist.
Risk-On-Markt
Ein Risikovermögen ist jedes Vermögen, das ein gewisses Maß an Risiko mit sich bringt. Dieser Begriff gilt allgemein für Vermögenswerte mit erheblicher Preisvolatilität, wie Aktien, Rohstoffe, Hochzinsanleihen, Immobilien und Währungen. Im Bankensektor ist ein Risikovermögen ein Vermögen, dessen Wert aufgrund von Änderungen der Zinssätze, der Kreditqualität, des Rückzahlungsrisikos und anderer Faktoren schwanken kann.
Frühe Kryptowährungsinvestoren erzielten exponentielle Gewinne, was andere dazu veranlasste, in der Hoffnung auf Vermögensaufbau zu investieren, oft mit unterschiedlichen Kenntnissen über die potenziellen Risiken. Die Erwartung schneller Renditen zog weiterhin neue Investoren an, ein Phänomen, das manchmal als Hype oder „Überhype“ beschrieben wird. In einem Risk-On-Umfeld wagen sich Investoren weiter entlang des Risikospektrums, wobei Aktien typischerweise „sichere“ Vermögenswerte wie Anleihen übertreffen. Sie suchen nach erheblichen Belohnungen für Risiken, die sie in einem wachsenden Marktumfeld für lohnenswert halten.
Bitcoin als Risikovermögen
Bitcoin hat seine Position als größtes digitales Vermögen in den letzten 16 Jahren beibehalten und beherrscht über 52,7 % des gesamten Branchenwerts. Die Bitcoin-Dominanz ist eine Metrik, die von Analysten häufig zur Bewertung von Marktzyklen herangezogen wird. Laut Daten von TradingView hat die Marktkapitalisierungsdominanz von Bitcoin 54,5 erreicht. Dies markiert den höchsten Wert dieser Metrik für Bitcoin seit Juli 2021.
Die Bitcoin-Dominanz neigt dazu, während Bärenmärkten und frühen Bullenmärkten zu wachsen, da Kapital relativ sicherere Häfen sucht. Historisch gesehen ist die Bitcoin-Dominanz während der spekulativeren Phasen von Bullenmärkten zurückgegangen, da die Risikobereitschaft zunimmt. Laut Ark Invest verkörpert das Bitcoin-Netzwerk tatsächlich Eigenschaften von Risikovermögen, fördert finanzielle Souveränität, reduziert Gegenparteirisiken und erhöht die Transparenz.
Mit der Einführung von Bitcoin Spot ETFs ist jedoch ein großer Teil des BTC-Marktes nun in „Papier“ migriert. Da institutionelle Investoren Bitcoin nun als Risikovermögen sehen, wird sich seine Preisbewegung wahrscheinlich mit dem allgemeinen Risikoappetit korrelieren.
Trotz der Einführung von BTC ETFs, von denen viele dachten, dass sie zu einer stärkeren Korrelation mit traditionellen Finanzanlagen führen würden, zeigte BTC eine minimale Korrelation mit den wichtigsten Anlageklassen. Bis heute ist die Bitcoin-Korrelation zum S&P 500 auf ihrem niedrigsten Stand. Aktuelle Marktsituation Der Krypto Fear & Greed Index befindet sich derzeit in „extremer Angst.“ Dies ist nicht überraschend, angesichts der jüngsten Marktkorrektur, die 15 % des BTC-Preises gekostet hat.
Trotzdem kaufen BlackRock, Fidelity und andere BTC ETF-Emittenten Bitcoin. Nach mehreren Wochen von Abflüssen zeigen BTC ETFs bemerkenswerte Ergebnisse. An diesem Freitag hat der gesamte tägliche Zufluss von Bitcoin ETFs laut Farside-Daten mehr als 300 Millionen Dollar erreicht.
Historisch gesehen neigt Kapital dazu, während Marktrückgängen und in der unmittelbaren Erholung davon in Richtung Bitcoin als größtem Vermögenswert zu migrieren. Bitcoin neigt dazu, den Markt während Bärenmärkten und frühen Bullenmärkten zu führen, aber während der spekulativeren Phasen der Spätbullenmärkte hinterherzuhinken. Wenn wir das Anlegervertrauen an den Finanzmärkten betrachten, sehen wir keine Anzeichen für einen Rückgang der Risikobereitschaft. Dies bedeutet, dass die Zuflüsse von BTC ETFs wahrscheinlich weitergehen werden.
Dies wirft eine entscheidende Frage auf: Kaufen institutionelle Investoren den Dip? Ein starkes Argument könnte gemacht werden, um eine positive Antwort zu unterstützen. In diesem Fall ist ein potenzieller Bullenmarkt eher wahrscheinlich, was zu weiteren Preisrückgängen führen könnte.
