By Leon Sommer
Bitcoin (BTC) begann die neue Woche mit einem negativen Vorzeichen, da große Investmentbanken nach dem starken Arbeitsmarktbericht vom Freitag ihre Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed) neu bewerteten.
Die führende Kryptowährung nach Marktkapitalisierung fiel während der europäischen Handelszeiten unter 93.000 USD, was einem Tagesverlust von 1,6 % entspricht, wie aus den Daten von CoinDesk hervorgeht. Die Preise schienen auf dem Weg zu sein, die Unterstützungszone nahe 92.000 USD zu testen, die seit Ende November konsequent als Boden gedient hat.
Der CoinDesk 20 Index, ein breiterer Marktindikator, fiel um über 3 %, wobei große Kryptowährungen wie XRP, ADA und DOGE noch größere Verluste verzeichneten.
Auf den traditionellen Märkten handelten die an den S&P 500 gebundenen Futures 0,3 % niedriger, was auf eine Fortsetzung des 1,5 % Rückgangs vom Freitag hindeutet, der den Index auf den niedrigsten Stand seit Anfang November drückte. Der Dollarindex (DXY) näherte sich mit Unterstützung durch erhöhte Treasury-Renditen erstmals seit Ende 2022 der Marke von 110.
Am Freitag veröffentlichte Daten zeigten, dass die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im Dezember um 256.000 Stellen zunahm, den höchsten Stand seit März, und die Erwartungen von 160.000 Stellen sowie die vorherige Zahl von 212.000 deutlich übertraf. Die Arbeitslosenquote sank von 4,2 % auf 4,1 %, während die durchschnittlichen Stundenlöhne mit 0,3 % im Monatsvergleich und 3,9 % im Jahresvergleich leicht unter den Erwartungen lagen.
Dies veranlasste Goldman Sachs, die nächste Zinssenkung von März auf Juni zu verschieben.
„Unsere Ökonomen erwarten nun, dass die Fed die Zinsen in 2025 nur zweimal senken wird (Juni/Dezember statt März/Juni/Dezember wie zuvor), mit einer weiteren Zinssenkung im Juni 2026,“ hieß es in einer Mitteilung von Goldman Sachs Economic Research an die Kunden vom 10. Januar.
„Wenn die FOMC-Entscheidung im Dezember eine deutliche Verschiebung zurück in Richtung Inflation in der Gewichtung der Risiken durch die Fed markierte, könnte der Arbeitsmarktbericht vom Dezember diese Pendelbewegung abgeschlossen haben. Die weiche Zahl bei den durchschnittlichen Stundenlöhnen verhinderte, dass der Bericht ein alarmierendes Signal einer erneuten Überhitzung sendete, aber die Argumente für Zinssenkungen zur Minderung von Risiken auf dem Arbeitsmarkt sind in den Hintergrund getreten,“ erklärte die Mitteilung.
Fed-Zinssenkungszyklus und BTC-Preis
Der Zinssenkungszyklus der Fed begann im September, als der offizielle Leitzins um 50 Basispunkte gesenkt wurde. In den folgenden Monaten erfolgten Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte, bevor die Fed im Dezember pausierte und auf weniger Zinssenkungen in 2025 hinwies. BTC ist seit der ersten Zinssenkung am 18. September um über 50 % gestiegen und erreichte zwischenzeitlich Rekordhöhen von über 108.000 USD.
Während Goldman und JPMorgan weiterhin Zinssenkungen erwarten, befürchtet die Bank of America (BofA) eine verlängerte Pause mit Risiken, die eher auf eine Zinserhöhung oder erneute Straffung hindeuten. Es ist zu beachten, dass die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen, die empfindlich auf Zinserwartungen, Wachstum und Inflation reagiert, seit der Zinssenkung am 18. September bereits um 100 Basispunkte gestiegen ist.
„Wir denken, dass der Zinssenkungszyklus vorbei ist … Unser Basisszenario sieht die Fed in einer verlängerten Haltephase. Aber wir glauben, dass die Risiken für die nächste Bewegung eher in Richtung einer Zinserhöhung liegen,“ sagten BofA-Analysten laut Reuters.
ING erklärte: „Der Markt liegt richtig, wenn er angesichts der jüngsten Wirtschaftsdaten das Risiko einer verlängerten Pause durch die Fed sieht.“
„Diese Sichtweise wird sich nur verstärken, wenn der Kernverbraucherpreisindex (Core CPI) in der nächsten Woche zum fünften Mal in Folge um 0,3 % im Monatsvergleich steigt,“ erklärte ING in einer Mitteilung an die Kunden am Wochenende.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) für Dezember soll am 15. Januar veröffentlicht werden. Einige Beobachter befürchten, dass Basiseffekte den CPI und den Core CPI beschleunigen könnten, was die hawkische Erzählung der Fed verstärken würde.
