By Leon Sommer
Der Ethereum (ETH)-Kurs erlitt am Dienstag einen Einbruch und fiel um 8 % auf unter 3.400 USD. Auslöser war eine breite Risikobereitschaftskorrektur nach starken US-Wirtschaftsdaten, die Ängste vor einer erneuten Inflationssteigerung in den USA schürten. Dies könnte zu weniger und langsameren Zinssenkungen durch die US-Notenbank führen.
Die JOLTs-Daten zeigten eine Erholung bei den offenen Stellen in den USA, ein Frühindikator für einen stärkeren Arbeitsmarkt. Gleichzeitig fielen die Daten einer vielbeachteten Geschäftsumfrage besser aus als erwartet, was darauf hinweist, dass der dominante US-Dienstleistungssektor weiterhin in guter Verfassung ist.
Warum Ethereum unter Druck steht
Die positive US-Wirtschaftsstärke ließ Händler auf eine anhaltend hohe Inflation und weniger Zinssenkungen wetten. Dadurch stiegen die langfristigen US-Anleiherenditen, wobei die 10-jährige Rendite auf den höchsten Stand seit April 2024 nahe 4,7 % kletterte.
Hohe Renditen auf „risikofreie“ Benchmark-Assets belasten in der Regel risikoreichere Vermögenswerte wie Kryptowährungen. Ethereum, das oft als „Risk-on-Asset“ angesehen wird, reagierte daher empfindlich auf diese makroökonomischen Entwicklungen.
Der Ethereum-Kurs ist nun etwa 10 % von seinen Montagshochs in den mittleren 3.700 USD gefallen. Händler fragen sich, ob ein neuer Preisverfall bevorsteht. Könnte Ethereum bald unter 3.000 USD fallen und damit die Bullenrallye nach dem Wahlsieg von Trump gefährden?
Treiben makroökonomische Gegenwinde Ethereum unter 3.000 USD?
Makroökonomische Faktoren waren seit der hawkishen Zinspolitik der Fed im Dezember ein erheblicher Gegenwind für den Kryptomarkt. Die Zentralbank ist zunehmend sensibel gegenüber Daten, die auf eine zähe Inflation und eine starke Wirtschaft hinweisen – wie die vom Dienstag veröffentlichten Zahlen.
Die Argumente für Zinssenkungen im Jahr 2025 werden zunehmend schwächer und könnten noch weiter an Gewicht verlieren, wenn der offizielle US-Arbeitsmarktbericht für Dezember am Freitag stärker ausfällt als erwartet. Dies könnte die aktuellen Markthemmnisse verstärken und große Kryptowährungen wie Ethereum weiter unter Druck setzen.
Mittelfristig ist es schwer vorstellbar, dass gelockerte Liquiditätsbedingungen 2025 ein bedeutender Rückenwind für Kryptowährungen sein werden. Die Fed reduziert weiterhin ihre Bilanz nach dem QE-Überschuss von 2020/2021.
Der von Arthur Hayes entwickelte USD-Liquiditätsindex zeigt, dass die US-Liquidität aktuell bei rund 6 Billionen USD liegt, deutlich unter den Spitzenwerten von 7 Billionen USD Ende 2021.
US-Wirtschaftsbedingungen, wie sie derzeit erscheinen, lassen wenig Raum für eine deutliche Lockerung durch die Fed. Sollte sich die finanzielle Lage weiter verschärfen (sichtbar durch steigende US-Renditen), könnte Ethereum kurzfristig durchaus unter die Marke von 3.000 USD fallen.
Ethereum unter 3.000 USD: Eine Kaufgelegenheit?
Falls Ethereum kurzfristig unter 3.000 USD fällt, könnte dies eine hervorragende Gelegenheit für Investoren sein, stärker zuzugreifen.
Obwohl die aktuellen Liquiditätsbedingungen 2025 wohl keinen großen Rückenwind für Krypto darstellen, könnte sich dies in den kommenden Jahren ändern.
Entscheidend ist jedoch die bevorstehende krypto-freundliche Verschiebung in der US-Regulierungs- und Adoptionslandschaft.
Die neue Trump-Regierung, die als ausgesprochen krypto-freundlich gilt, wird voraussichtlich ein goldenes Zeitalter für die US-Kryptoindustrie einläuten. Es wird sogar spekuliert, dass die USA eine offizielle Bitcoin-Reserve aufbauen könnten, was einen globalen Wettlauf um die Anlage auslösen würde.
Selbst wenn dies nicht geschieht, ist das Team der Trump-Regierung mit Krypto-Befürwortern besetzt, die ein innovationsfreundliches Umfeld schaffen wollen. Besonders positiv: SEC-Vorsitzender Gary Gensler, bekannt für seine Anti-Krypto-Haltung, wird die Behörde in weniger als zwei Wochen verlassen. Sein Nachfolger wird erwartet, die harte Regulierung durch die SEC zu beenden, was vor allem dem Altcoin-Sektor zugutekommen könnte.
Trump und seine Familie gelten zudem als Unterstützer von Ethereum und besitzen beträchtliche Mengen der Kryptowährung. Sie haben sogar einen Token auf der Ethereum-Blockchain gestartet.
Ethereum: Starke Position trotz kurzfristiger Makroprobleme
Auch wenn die Liquiditätsbedingungen kurzfristig keine großen Impulse geben, könnte 2025 das beste Jahr für die Krypto-Adoption und -Akzeptanz werden.
Ethereum bleibt das einzige große Altcoin mit einem Spot-ETF in den USA, ist das bevorzugte Altcoin von BlackRock und weiterhin der unangefochtene König des DeFi-Bereichs. Diese Faktoren könnten für ein starkes Jahr sorgen.
