By Leon Sommer
Der Ökonom von WisdomTree Investments, Jeremy Siegel, kritisiert das Nicht-Handeln der USA als Grund für den Markteinbruch am Montag.
Führende Ökonomen der Wharton School of Business fordern die US-Notenbank (Fed) auf, angesichts des Chaos, das durch schlechte Wirtschaftsdaten und sinkende Märkte verursacht wurde, eine Zinssenkung in Betracht zu ziehen. Siegel glaubt, dass die Zentralbank schneller handeln sollte, als der Markt erwartet, und die Zinsen senken sollte.
Der emeritierte Professor für Finanzen erläuterte in einem Update am Montag, dass der von der Fed festgelegte Zinssatz im Bereich von 3,5% – 4% liegen sollte. Der Ökonom hält dies für etwa 1,5% unter dem derzeitigen Zielbereich von 5,25% – 5,5%.
Fed verspätet sich mit der Ankündigung einer Zinssenkung Siegel forderte in einem CNBC-Interview dringend eine Senkung des Leitzinses um 75 Basispunkte. Er fügte hinzu, dass eine weitere Senkung um 75 Basispunkte beim Treffen im September ein wünschenswertes Minimum sei.
Ein Basispunkt entspricht einem Hundertstel von 1%, was bedeutet, dass Siegels Forderung nach einer Senkung um 75 Basispunkte einer Reduzierung um 0,75% entspricht.
Der Vorschlag des Ökonomen erfolgt nach enttäuschenden Arbeitsmarktdaten, die Ängste vor einer drohenden Rezession in den USA geschürt haben. Auch die Zinserhöhung der Bank of Japan (BOJ) führte zu makroökonomischer Instabilität. Das Zusammenspiel dieser beiden Faktoren hat verheerende Auswirkungen auf die Aktien- und Kryptomärkte. Bitcoin erlitt einen Rückschlag und fiel seit Februar unter die 50.000-Dollar-Marke.
Die meisten Beobachter vergleichen den Einbruch am Wochenende mit dem März 2020, als es während eines weit verbreiteten Verkaufs zu einem Einbruch kam, während die Welt gegen die Coronavirus-Pandemie kämpfte. Die Zentralbanken griffen ein, um die Liquidität zu gewährleisten. Die niedrigeren Zinsen katalysierten den Wiederanstieg der Aktien- und Kryptomärkte auf ihre Allzeithochs. Siegel, der leitende Ökonom von WisdomTree Investments, ist optimistisch, dass eine weitere Phase von Zinssenkungen der Fed bevorsteht.
Siegel fügte hinzu, dass die Fed angedeutet habe, dass der langfristige Leitzins bei einer Inflation von 2% und einer Arbeitslosenquote von 4,2% bei 2,8% liegen sollte. Der Ökonom stellt fest, dass die Arbeitslosenquote im Juli bei 4,3% und die Verbraucherpreisindex-Inflation (CPI) im Juni bei 2,97% liegen, was 90% Fortschritt seit dem Ausgangspunkt darstellt.
Siegel fragt sich, warum der Leitzins der Fed trotz des Fortschritts noch nicht gesenkt wurde. Er hält das Nicht-Handeln für katastrophal.
50 Basispunkte Zinssenkung realistisch im September Der Ökonom argumentiert, dass wenn die Fed so langsam auf Zinssenkungen reagiert wie auf Zinserhöhungen, dies den größten politischen Fehler der letzten fünf Jahrzehnte wiederholen würde. Dies würde ihre unzureichende Vorbereitung verdeutlichen und nichts Gutes für die Wirtschaft bedeuten.
Während die meisten Ökonomen damit rechnen, dass die Fed bald Zinssenkungen einleiten wird, hält James Butterfill, Forscher bei CoinShares, eine Reduzierung um 1,5% bis September für ein ehrgeiziges Ziel. Er glaubt, dass eine Zinssenkung um 50 Basispunkte im September wahrscheinlicher ist.
Butterfill hält die Fed für vorsichtig und letztlich reaktiv, obwohl eines ihrer impliziten Mandate darin besteht, die Marktstabilität zu gewährleisten. Eine weitere Verschlechterung der Märkte könnte eine dringende Zinssenkung im August erforderlich machen. Dennoch hält Butterfill dies für unwahrscheinlich.
Laut CME Fedwatch liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im nächsten Monat eine Zinssenkung um 50 Basispunkte ankündigt, bei 83%. Dies stimmt mit den Prognosen der CoinShares-Forscher überein, die glauben, dass niedrigere Zinssätze eine positive Entwicklung für festverzinsliche Anlagen wie Bitcoin darstellen.
CoinShares gehört zu den Analysten, die glauben, dass niedrigere Zinssätze positiv für festverzinsliche Anlagen wie Bitcoin sind. Obwohl die Zinssenkung Aktien zugutekommen wird, hält Russ Mould, Geschäftsführer von AJ Bell Investment, die Anzeichen einer drohenden Rezession für schlechte Nachrichten für Aktien.
Der Analyst erklärte in einer Mitteilung am Montag, dass während der Finanzkrise 2007-08 hektische Zinssenkungen beobachtet wurden. Der Versuch, die Auswirkungen des Bärenmarktes auf die Aktien zu bekämpfen, erwies sich als vergeblich. Der niedrigere Zinssatz konnte sein Ziel nicht erreichen, da die Unternehmensgewinne schneller sanken als die Kreditkosten.
